ナイロン産業: スポーツトラックの繁栄と成長の恩恵を受け、ナイロンの普及率を高める大きな余地がある

産業チェーン: 中国は世界の合成繊維の 70% を生産しており、ナイロンは成長と収益性が高い
分類：天然繊維、合成繊維、人造繊維。衣類の最初の製品は繊維です。繊維は原料や生産工程の違いにより化学繊維と天然繊維に分けられます。化学繊維はさらに合成繊維と人造繊維に分けられます。天然繊維は、綿、麻、ウール、シルクなどの天然素材から直接構成されています。人工繊維は、コットンリンター、木材、酢酸などの天然素材から作られ、対応するセルロースを形成し、それが結合されて綿、シルク、ウールになります。合成繊維は通常、石油精製によって生成されるさまざまな薬品を化学反応させて作られます。世界の合成繊維産業は急速に拡大し、中国への移転が進んでおり、中国は世界生産の70％以上を占めています。 1960 年以降、石油工業化により世界の合成繊維産業が活発に発展しました。同時に、世界の繊維・アパレル産業チェーンの中国への移転傾向に伴い、国内の合成繊維産業も急速に成長した。 2017年の中国の合成繊維生産量は世界全体の71％を占め、産業チェーンが突出していた。ナイロンは合成繊維の中で 2 番目に大きい繊維です。 2021年の国内化学繊維総生産量は6,525万トンとなり、化学繊維/合成繊維の割合はそれぞれ8.6%/91.4%となる。合成繊維の構造から見ると、コストメリットが大きいポリエステルが全体の89.9％を占め、その生産量は5,363万トンとなっている。ナイロンはポリエステルに次いで2位で7％を占め、生産能力は415万トン。スパンデックスは 1.5% を占め、生産能力は 870,000 トンです。残りの合成繊維は2%未満です。
ナイロン繊維の単価と利益はポリエステル繊維とスパンデックス繊維の中間に位置します。過去10年で単価は下がり、粗利は増加
1) 成長: 近年、下流の繁栄によりナイロンとポリエステルの回復と成長が促進されています。ナイロン 6 の前者のカプロラクタムは 2011 年以降に局在化したため、ナイロンは 2011 年から 2016 年にかけて 16% の CAGR の急速な成長を維持し、同期間にポリエステル/スパンデックスが 7.2%/15.3% を占めました。 2016 年から 2018 年にかけて、ナイロン生産量の伸びは高水準で停滞しました。 2018 年以降、スポーツウェア トラックの隆盛に後押しされ、複合成長率は 7.9% に回復しましたが、同時期のポリエステル/スパンデックスは 10.1%/8.3% でした。
2) 単価：原材料の現地化後は下落を続けており、ナイロンはポリエステルとスパンデックスの中間に位置する。近年、中国の合成繊維産業チェーンの地位の強化と生産能力の急速な拡大に伴い、各製品の単価は低下傾向にあります。 2021年の平均値に基づくと、ナイロン、ポリエステル、スパンデックスのトン価格はそれぞれ19891元、8990元、67740元で、ナイロンの価格はポリエステルとスパンデックスの中間に位置する。
3) 粗利率：ナイロンはスパンデックスとポリエステルの中間に位置し、過去15年間で中心が上昇している。風力統計によると、2005 年から 2010 年までのナイロン繊維の粗利益率は 6.5% ～ 9% で、平均は 7.9% でした。 2011 年にカプロラクタムが国産化されて以降、2011 年から 2015 年にかけて粗利は平均 9.9% と大幅に増加し、ポリエステル繊維との差は大幅に拡大しました。上場企業の平均粗利率によると、2012年から2016年までナイロン繊維の粗利率は10%から14%の間で変動し、平均は11.5%で、ポリエステル繊維より5.5%ポイント高く、6.7%ポイント低かった。スパンデックス繊維よりも優れています。 2018 年以降、ナイロン繊維の粗利益率は通常約 13% となり、ポリエステル繊維よりも 2.7 ポイント高くなっています。
ナイロン産業：近年、繊維生産の成長が加速し、有力企業の集積が進んでいる
初期段階の高水準調整を経て、業界は過去3年間で再び高成長を取り戻した。 2021年の中国のナイロン繊維生産量は415万トンに達し、世界シェアの60％近くを占め、世界の産業チェーンにおいても強い発言力を持っている。業界の成長過程を振り返ると、2011年頃からナイロン繊維の上流原料であるカプロラクタムの国産化に画期的な進歩が見られ、その後、業界は高度成長期を迎えました。 2011 年から 2016 年までの複合成長率は 16% でしたが、2016 年から 2018 年にかけて高いベースの下で鈍化し、2018 年以降は下流のスポーツトラックの繁栄により複合成長率は 8% まで回復しました。ナイロン繊維は製品構造の観点からナイロン6、ナイロン66、ナイロン610、ナイロン56などに分けられます。このうちナイロン66の生産量は約39万トン（民間絹は約4万トン）、ナイロン6の生産量は約318万トン（民間絹約223万トン）です。具体的な分析については、「ナイロン 66」の章でさらに詳しく説明します。上位 5 社のメーカーが約 40% を占めており、Taihua New Materials は高度な生産能力の差別化により急速に成長しています。国内ナイロン繊維の生産パターンから見ると、上位2メーカーの生産能力集中は25％、上位5メーカーの生産能力集中は40％となっている。産業の集中度は比較的高く、晋江と恒深の実際の生産能力はそれぞれ40万トンと33万トンである。近年、太華新素材は急速に成長しており、2020年までに実際の生産能力は約7万トンに達します。2019年半ばに建設を開始した「12万トンのナイロンフィラメント」プロジェクトは2021年初めに完了しました。実際の生産能力は約 130,000 トン (ナイロン約 20,000 トン、物理再生ナイロン 666,000 トンを含む) に上昇し、差別化の度合いが著しく高く中国で 5 位にランクされました。